Книга "Дюрация и кривизна в управлении портфелем облигаций". Автор А.Н.Буренин.

Серия "ШКОЛА СРОЧНОГО РЫНКА | ALLDERIVATIVES"

Автор Буренин Алексей Николаевич

ISBN 978-5-905094-06-4

Год издания 2012

Стоимость книги 500 рублей 

СОДЕРЖАНИЕ книги А.Н.Буренина "Дюрация и кривизна в управлении портфелем облигаций"

ГЛАВА 1. ДЮРАЦИЯ МАКОЛЕЯ И МОДИФИЦИРОВАННАЯ ДЮРАЦИЯ

1.1. ДЮРАЦИЯ КАК СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЕ ВРЕМЯ ВЫПЛАТ ПО ОБЛИГАЦИИ. ДЮРАЦИЯ МАКОЛЕЯ

1.1.1. Определение дюрации, когда до погашения облигации остается целое число купонных периодов

1.1.2. Определение дюрации в моменты времени между купонными платежами

1.1.3. Метод Бабкока определения дюрации Маколея в период между выплатой купонов. Динамика дюрации облигации

1.1.4. Определение дюрации Маколея облигации с помощью программы Excel

1.1.5. Дюрация как эластичность цены облигации по процентной ставке

1.2. МОДИФИЦИРОВАННАЯ ДЮРАЦИЯ. ДЮРАЦИЯ В ДЕНЕЖНОМ ВЫРАЖЕНИИ

1.3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИИ ОБЛИГАЦИИ С ПОМОЩЬЮ ПРОГРАММЫ EXCEL

1.4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ НА ОСНОВЕ МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИИ

1.5. ЭФФЕКТИВНАЯ ДЮРАЦИЯ

1.6. ДЮРАЦИЯ КАК ЛИНЕЙНАЯ МЕРА РИСКА ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ ПРИ ИЗМЕНЕНИИ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ

1.7. ГРАФИЧЕСКОЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ДЮРАЦИИ

1.8. СВОЙСТВА ДЮРАЦИИ МАКОЛЕЯ И МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИИ

1.8.1. Свойства дюрации бескупонной облигации

1.8.1.1. Зависимость между дюрацией и временем до погашения

1.8.1.2. Зависимость между дюрацией и доходностью до погашения

1.8.2. Свойства дюрации купонной облигации

1.8.2.1. Зависимость между дюрацией и величиной купона

1.8.2.2. Зависимость между дюрацией и доходностью до погашения

1.8.2.3. Зависимость между дюрацией и временем до погашения

1.8.2.4. Зависимость между дюрацией и частотой выплаты купона

1.8.3. Свойства денежной дюрации

1.8.3.1. Зависимость денежной дюрации от доходности до погашения

1.8.3.2. Зависимость денежной дюрации от величины купона

1.8.3.3. Зависимость денежной дюрации от времени до погашения

1.9. ДЮРАЦИЯ НА ОСНОВЕ НЕПРЕРЫВНО НАЧИСЛЯЕМОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ

1.10. СТОИМОСТЬ ОДНОГО БАЗИСНОГО ПУНКТА И МОДИФИЦИРОВАННАЯ ДЮРАЦИЯ

Приложение 1. Определение цены облигации с помощью программы Excel

Приложение 2. Зависимость дюрации от величины купона

Приложение 3. Зависимость между дюрацией и доходностью до погашения

Приложение 4. Зависимость между дюрацией и временем до погашения

Приложение 5. Зависимость денежной дюрации от величины купона

ГЛАВА 2. ИММУНИЗАЦИЯ ДОХОДОВ С ПОМОЩЬЮ ДЮРАЦИИ. ДЮРАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ

2.1. ИММУНИЗАЦИЯ ДОХОДОВ ПО ОБЛИГАЦИИ ПРИ ГОРИЗОНТАЛЬНОЙ СТРУКТУРЕ И ПАРАЛЛЕЛЬНОМ

СМЕЩЕНИИ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ

2.2. ДЮРАЦИЯ МАКОЛЕЯ И МОДИФИЦИРОВАННАЯ ДЮРАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ ПРИ ГОРИЗОНТАЛЬНОЙ СТРУКТУРЕ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ

2.3 ИММУНИЗАЦИЯ ДОХОДОВ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ДЮРАЦИИ МАКОЛЕЯ ПРИ ГОРИЗОНТАЛЬНОЙ СТРУКТУРЕ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ

2.4. МЕРА РИСКА ИММУНИЗИРОВАННОГО ПОРТФЕЛЯ М-КВАДРАТ

2.5. КРАТКОСРОЧНОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИИ И ДЮРАЦИИ МАКОЛЕЯ

2.6. ДЮРАЦИЯ ОТЗЫВНОЙ ОБЛИГАЦИИ. ДЮРАЦИЯ ОПЦИОНА КОЛЛ

2.7. ДЮРАЦИЯ ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ. ДЮРАЦИЯ ОПЦИОНА ПУТ

Приложение 1. Для периода времени равного дюрации облигация иммунизирована от риска изменения процентной ставки

Приложение 2. Для инвестиционного горизонта равного дюрации доходы по облигации иммунизированы от риска изменения процентной ставки

ГЛАВА 3. ДЮРАЦИЯ ФИШЕРА-ВЕЙЛА

ГЛАВА 4. ДЮРАЦИЯ ОТНОСИТЕЛЬНО КЛЮЧЕВЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

ГЛАВА 5. КРИВИЗНА

5.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА КРИВИЗНЫ

5.1.1. Определение кривизны, когда до погашения облигации остается целое число купонных периодов

5.1.2. Определение кривизны в моменты времени между купонными платежами

5.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ С ПОМОЩЬЮ МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИИ И КРИВИЗНЫ

5.3. СВОЙСТВА КРИВИЗНЫ

5.4. ЭФФЕКТИВНАЯ КРИВИЗНА

5.5. КРИВИЗНА ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ

5.6. КРИВИЗНА НА ОСНОВЕ НЕПРЕРЫВНО НАЧИСЛЯЕМОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ

5.7. ХЕДЖИРОВАНИЕ И КОПИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЮРАЦИИ И КРИВИЗНЫ

5.8. ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ КРИВИЗНА

Приложение 1. Ряд Тейлора

Приложение 2. Решение системы линейных уравнений с помощью программы Excel

ГЛАВА 6. ЭКСПОНЕНЦИАЛЬНАЯ ДЮРАЦИЯ

Приложение 1. Доказательство положения о большей точности оценки изменения цены облигации с помощью экспоненциальной дюрации по сравнению с модифицированной дюрацией

Приложение 2. Сравнительная оценка изменения цены облигации на основе модифицированной дюрации и кривизны и экспоненциальной дюрации

ГЛАВА 7. МОДЕЛЬ ЧОИ И ПАРКА

7.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ

7.1.1. Определение доходности портфеля облигаций с помощью модифицированной дюрации

7.1.2. Определение доходности портфеля облигаций с помощью дюрации и кривизны

7.2. ОЦЕНКА МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ В СЛУЧАЕ НЕ ГОРИЗОНТАЛЬНОЙ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ

Приложение 1. Доходность портфеля на основе долларовой дюрации преуменьшает действительную доходность портфеля

ГЛАВА 8. СТРАТЕГИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДЮРАЦИИ И КРИВИЗНЫ

8.1. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ НА ОСНОВЕ ДЮРАЦИИ

8.1.1. Принятие решения при ожидании роста процентных ставок

8.1.2. Принятие решения при ожидании падения ставок

8.1.3. Уравнение Бабкока

8.2. СТРАТЕГИИ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ С НЕЙТРАЛЬНОЙ МОДИФИЦИРОВАННОЙ ДЮРАЦИЕЙ

8.2.1. Ожидание более крутой кривой доходности

8.2.2. Ожидание более пологой кривой доходности

8.3. СТРАТЕГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ С НЕЙТРАЛЬНОЙ ДЮРАЦИЕЙ И КРИВИЗНОЙ НЕ РАВНОЙ НУЛЮ

8.4. СТРАТЕГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ НЕЙТРАЛЬНОГО ПО ДЮРАЦИИ И КРИВИЗНЕ

ГЛАВА 9. ДЮРАЦИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

9.1. МОДЕЛИ КРЕДИТНОГО РИСКА

9.1.1. Модель Биермана и Хасса

9.1.2. Модель Джонкарта

9.2. ДЮРАЦИЯ, СКОРРЕКТИРОВАННАЯ НА КРЕДИТНЫЙ РИСК

Список основной литературы